La reacción de los bancos ante la aparición de un cisne negro

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La reacción de los bancos ante la aparición de un cisne negro
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El plazo promedio de los depósitos a plazo es cada vez más corto. Ya está en 57 días, que dificulta la disponibilidad de fondos prestables para nuevos préstamos al sector privado, especialmente aquellos que implican plazos de amortización más largos.

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debido a la inflación

Así lo reveló un reciente informe de la consultora Equilibra, firmado por Lorena Giorgio, que también señalaba: “En términos reales, los depósitos ajustados por inflación (plazos fijos ajustables por CER/UVA) recuperaron impulso preelectorales de 2021 y han aumentado considerablemente en lo que va de año, a diferencia de las colocaciones tradicionales que se están estancando”.

Stock de UVA a plazo fijo, agrega mano de obra, supera los $ 170 billones, un 25% más en términos reales respecto a diciembre de 2021. “Si bien aún representan menos del 5% de los depósitos a plazo fijo del sector privado, la mayor participación de este tipo de inversiones conduce a la los bancos prefieren cubrirse comprando deuda indexada (Lecer del Tesoro), en detrimento de liberar fondos para préstamos”, explican.

El plazo promedio de los depósitos a plazo es cada vez más corto. Es de 57 días, lo que dificulta la disponibilidad de fondos prestables para nuevos préstamos del sector privado, especialmente aquellos con plazos de reembolso más largos.

tasa negativa

Esto se debe a que el aumento de las tasas de la Central, al 48% anual para depósitos hasta 10 millones de dólares (lo que da una tasa efectiva del 60%), era una medida esperada por el mercado, pero su magnitud sigue siendo insuficiente para acercarse. tasas reales positivas.

“Todavía las tasas son alrededor de 10 puntos porcentuales más bajas que la inflación esperada hacia el final del año, por lo tanto, serán necesarios nuevos aumentos para acercarse a la meta”, advierte un informe de Inversión Delphis.

Los bancos tienen dificultades para otorgar préstamos a largo plazo. porque deben mantener una relación entre la duración del financiamiento y los créditos que otorgan, para evitar una inadecuación de los métodos.

Fausto Spotorno, director de OJ Ferreres, recuerda que las actuales tasas negativas en términos reales llevan al mercado a tomar una posición de corto plazo, ya que el inversionista quiere tener el dinero a una tasa negativa por la menor cantidad de tiempo: “Si es posible, trate de buscar un activo que pueda pagar más a largo plazo, como un vinculado al dólar o a un bono CER. Los bancos, por su parte, saben que con estos niveles de inflación, quien hoy es un buen deudor, mañana puede no serlo”.

dolarización

de acuerdo a Gustavo Neffa, de Investigación para Traders, es parte del proceso que ocurre cuando los agentes económicos perciben miedo: “Esto es lo que le falta a la dolarización que tardará en manifestarse debido al fuerte incremento que logró el BCRA este año, el quinto consecutivo”.

quieto las tasas son alrededor de 10 puntos porcentuales más bajas que la inflación esperada hacia el final del año, por lo tanto, serán necesarios nuevos aumentos para acercarse al objetivo

Para Pablo Repetto, director de investigación de Aurum Valoresel problema es que el aumenta la demanda de endeudamiento del sector público y esto es lo que canaliza los depósitos hacia estas inversiones: “No solo los bancos, sino algunos de los depósitos del sector privado podrían haber migrado a FCI en busca de mejores rendimientos y de ahí van al sector público”.

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tesoro divino

La tasa que paga el Tesoro es superior a la de los CDD y un FCI que tenga Ledes y Lecer, o una cartera que construya un inversionista con Ledes más Lecer es más atractivo que un plazo fijo, por lo que aquellos con plazos más cortos que no se obtienen en instrumentos de Tesorería se quedarían en plazos fijos.

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La tasa que paga el Tesoro es superior a la de los CDD y un FCI que tiene Ledes y Lecer, o una cartera que un inversor construye con Ledes más Lecer es más atractivo que un plazo fijo

Para Guillermo Barbero, socio de First, es una cuestión de expectativas: “A medida que la tasa fija a plazo ha aumentado, nadie quiere hacer un depósito más largo porque se perdería la próxima subida: “Cuando las expectativas cambian y cree que la tasa va a bajar, los plazos de entrega volverán a ser más largos”.

En este contexto, a los bancos les resulta difícil otorgar préstamos a largo plazo, porque deben mantener una relación entre la duración del financiamiento y los créditos que otorgan, para evitar una inadecuación de los métodos.

Incertidumbre

la analista nicols bianchi está de acuerdo en que esto tiene un impacto en la política bancaria, ya que es muy complicado colocar préstamos largos con la incertidumbre y sobre todo tomar plazos tan cortos, sumado a que el BCRA pone topes a las tasas activas.

“Las condiciones reflejan la persistente caída de la demanda de dinero (rechazo del peso), efecto de la inflación y devaluación, afectando así las posibilidades de crédito al sector privado. Todo el mundo apuesta por el corto plazo, por la inestabilidad financiera que vive Argentina”, agrega.

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